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Primera vez que una empresa emite acciones, en vez de deuda

AgriCorp ofrece US$10 millones en acciones

La compañía emitirá en el mercado bursátil nacional 240 mil acciones a un valor de mil córdobas cada una

Iván Olivares | 14/5/2013
@IvanOlivares66

Invercasa anunció que la empresa AgriCorp lanzó al mercado bursátil nacional una emisión de US$10 millones divididas en 240,000 acciones de C$1,000 cada una. El puesto de bolsa califica el hecho como “la primera emisión de acciones preferentes en Nicaragua”. Lo novedoso de esta historia es que en la práctica, quienes compren acciones casi se estarán volviendo dueños (con derechos limitados) de una pequeña parte de la compañía.

“Corporación Agrícola, S.A. (Agri-Corp) se complace en presentar al público inversionista su nueva emisión de Acciones Preferentes No Acumulativas hasta por un monto máximo autorizado de doscientos cuarenta millones de córdobas (C$240,000,000), equivalentes a diez millones ochocientos dólares (U$10,000,800)”, asegura Invercasa, que representa y estructuró la emisión.

El prospecto informativo de la empresa señala también que “cada acción tiene un valor nominal de un mil córdobas (C$1,000.00), equivalentes a cuarenta y un dólares con 67/100 (U$41.67)”.

Gerardo Argüello, gerente de la Bolsa de Valores de Nicaragua, explicó a Confidencial que las acciones preferentes no otorgan derechos sobre los órganos de gobierno de la empresa, lo que significa que no participan de la elección de sus autoridades. Sólo son consultados en casos extremos, como por ejemplo, que la empresa vaya a cambiar la naturaleza de su actividad comercial. ‘No acumulativa’ se refiere a que no acumulan dividendos: si no se pagan dividendos un  año, no se pueden cobrar al año siguiente.

Está previsto que en el primer año, la empresa pague US$3.75 por cada acción preferente. A partir del segundo año, la empresa pagaría el mismo valor a los propietarios de las acciones, siempre y cuando la asamblea de accionistas de AgriCorp declare que hay dividendos que repartir. La periodicidad del pago de los dividendos será trimestral.

Nivel 3, perspectiva estable

En los años recientes, AgriCorp recurrió a la bolsa de valores para colocar deuda, lo que le permitió captar unos US$36 millones de capital fresco entre 2010 y 2012, por el que pagó tasas de interés que fluctuaron entre 7% y 9% anual. Las acciones que ahora ofrece la compañía sólo generarán ganancias para sus tenedores si la empresa genera dividendos suficientes para ‘premiar’ la confianza de sus accionistas.

Hay razones para creer que será así.

Según la agencia de calificación SCRiesgo, al 12 de diciembre del 2012, (con información financiera no auditada, cortada a agosto del año pasado), la emisión de acciones preferentes de la empresa se catalogaba como ‘Nivel 3’, con una perspectiva ‘Estable’. Esto significa que las acciones presentan “una buena combinación de solvencia y estabilidad” decretada por “la rentabilidad del emisor y la volatilidad de sus retornos”. No se esperaba que la calificación llegara a variar en el mediano plazo.

El balance general consolidado de AgriCorp, con fecha 31 de marzo del 2013, indica que la empresa acumulaba activos por C$3,257.0 millones, o US$133.4 millones al cambio oficial de ese día. SCRiesgo también detalla que los activos a junio 2012 eran de C$2.705,1 millones, “creciendo interanual y trimestralmente 13% y 1%, respectivamente, impulsado por el aumento registrado en inventarios y el resto de activos corrientes”. A agosto 2012, el total de activos había disminuido para cifrarse en C$2.569,9 millones.

La empresa prevé que cumplirá las obligaciones adquiridas con las ganancias normales que genere su giro de negocios. Estas acciones “no cuentan con garantías reales ni personales, ni con un fondo económico que garantice el pago de los dividendos”. La empresa se reserva el derecho de recomprar las acciones, en cuyo caso, los accionistas estarán obligados a venderlas. La inversión mínima es de C$240,000 según información disponible en el prospecto.

Comentarios

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Heyddy Escobar

Vean el prospecto de Agricorp, y cuántas pérdidas viene arrastrando en sus resultados desde hace tres años, mmmm...

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lencho

Cuando hay cosas muy atractivas es bueno recordar aquel dicho que dice ´´demasiado bueno para ser verdad´´ . Si comparamos las tasas que paga el banco con las de esta emprese veremos que estas estan bien pagadas. Por lo tanto es bueno verificar muy bien sus estados contable y finacieros para aseguraros que todo esta ok, no vaya ser que después reciban sorpresas desagradable como las de agave azul.

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